智通财经APP获悉，中信证券公司发布研报称，军贸是军事大国改善协调关系、实现高额贸易利润、加强军事联盟的主要东西，也是维持国防工业经济、反哺国内军事手艺成长的主要路子。我贸正从过去的低档廉价外销逐步向高端兵器出口过渡，特别是正在近年国产配备多量量更新换代布景下，部门军品手艺正在国际上已具备较强的合作力。将来跟着我国国际地位逐步提拔，国产军贸产物无望进一步提拔全球市占率。

　　2019-23年，我贸以飞机、舰船、拆甲车和导弹为次要产物，出口规模占比别离为31%/31%/19%/12%。将来跟着我国国际地位逐步提拔，国产军贸产物无望进一步提拔全球市占率。短期来看，已有出口经验或国内曾经列拆的配备订单将无望率先落地，特别是无人机、制导弹药等；持久来看，估计中国和敌对国度的国防军工手艺交换将逐渐添加。

　　或受全球疫情影响，2019-23年军贸总量同比-3。3%，但总量仍维持高位，较2009-13年高3。3%。区域上看，近五年亚太国度占所有兵器进口的37%，中东占30%，前10大兵器进口国占全球对折兵器进口量，此中有9个国度位于亚太或中东；出口方面，全球前5大兵器出口国(美法俄中德)连结不变，美国出口总量遥遥领先，然而遭到区域冲突影响，美国出口集中至乌克兰、以色列，俄罗斯出口量则大幅下降。

　　我贸正从过去的低档廉价外销逐步向高端兵器出口过渡，特别是正在近年国产配备多量量更新换代布景下，部门军品手艺正在国际上已具备较强的合作力。将来跟着我国国际地位逐步提拔，国产军贸产物无望进一步提拔全球市占率。1)军机；2)制导弹药和无人机；3)雷达和防空系统；4)上逛配套：i)惯性；ii)含能材料；iii)复合材料；iv)策动机。

　　我贸持久次要向第三世界国度出口，2019-23年前五大采购国别离为巴基斯坦(58%)、孟加拉国(10%)、泰国(6%)、阿尔及利亚(3%)和缅甸(2%)。考虑到做为保守军贸大国的美俄短期内“自顾不暇”，我国或无望快速抢占全球军贸市场，填补美俄原有下旅客户需求缺口。

　　配备层面，航空航天配备军贸市场表示活跃；2019-23年，飞机和导弹出口呈现出持续上升态势，舰船、及拆甲车的出口占比也都跨越10%，这四者的全球兵器出口占比达到84%，而飞机和导弹的全球出口占比则跨越60%；增速上，2019-23年火炮出口的累计增速最高(除卫星和其他)，较2014-19年增加+54。81%。

　　军贸是军事大国改善协调关系、实现高额贸易利润、加强军事联盟的主要东西，也是维持国防工业经济、反哺国内军事手艺成长的主要路子。

　　颠末多年的成长，我国配备已实现从兵器进口仿制到自从研发。特别是正在近年国产配备多量量更新换代布景下，部门军品手艺正在国际上已具备较强的合作力，出格是中高端配备正在全球军贸市场中成为抢手选择。按照SIPRI的数据，2019-23年我国占全球军贸出口总额的5。8%，此中85%流向亚太国度。

　　风险峻素：国际形势波动导致海外订单不及预期的风险；产物研发和升级不及预期的风险；市场所作加剧导致企业成长遭到挤压的风险；客户集中度较高的风险。